工业叉车：2025年叉车行业景气无望延续，国内更新需求取从动化转型构成双轮驱动。叉车行业将沿着“软件+硬件+平台”径向智能配备演进。沉点保举结构智能叉车取从动化物流处理方案的【杭叉集团】【中力股份】【安徽合力】。

　　人形机械人：Optimus量产期近，国产零部件降本打通量产最初一环。特斯拉Optimus机械人无望2026年量产，人形机械人量产仍需打通降本环节一环，国产零部件厂商无望充实受益。人形机械人板块保举关心【恒立液压】【新坐标】【绿的谐波】【高测股份】【天奇股份】等。

　　液冷设备：成为AI办事器散热标配，冷板取CDU价值量快速抬升。Rubin架构鞭策单柜功耗翻倍，保守风冷触顶，国产链送多供窗口期，沉点保举【宏盛股份】、关心【英维克】。

　　半导体设备：景气苏醒+国产替代共振，AI&存储周期带动设备高增。国产设备率先切入成熟制程取特色环节，头部厂商无望加快放量。沉点保举【北方华创】【中微公司】【微导纳米】【拓荆科技】【迈为股份】等。

　　燃气轮机&柴发：AI算力需求催生用电量缺口，看好国产物牌送来量价齐升机缘。因燃气轮机取柴油发电机组可快速成型，短期内成为应对AI需求唯二可能性，且外资求过于供驱动国产替代提速。燃气轮机沉点保举取国外龙头深度合做的【杰瑞股份】【应流股份】【豪放科技】【联德股份】。

　　宏不雅经济波动，设备出海回款风险，基建投资不及预期，零部件供应链风险，手艺冲破进展不及预期。2？。

　　油服设备：中东地域EPC营业结构进入收成期，油服设备出海汗青性机缘。“一带一”深化合做，中国对中东地域投资集中正在能源范畴，国产油服设备商跟从EPC总包项目出海，业绩无望持续高增。油服设备沉点保举低估值高增加的【杰瑞股份】【纽威股份】。2。内需改善：β建底需求景气宇无望改善，保举FA/注塑机/检测/机床行业的α标的。

　　工程机械：2025年工程机械板块国内全面苏醒&出口暖和苏醒，看好盈利质量持续提拔。内需方面，正在资金到位环境的扰动下，我们判断此轮周期将呈现斜率较低但周期较长的特征；外需方面，海外需求无望于2026年进入新一轮上行周期，构成国表里共振场合排场。工程机械沉点保举出口盈利贡献较高的【三一沉工】【徐工机械】【中联沉科】【柳工】【恒立液压】。

　　PCB设备送AI扩产新周期，高速高频材料拉动钻孔设备&耗材高增。支流厂商本钱开支高位运转，焦点设备国产化空间广漠，沉点保举【富家数控】【鼎泰高科】、关心【芯碁微拆】【中钨高新】。

　　光伏设备：进入平台化整合期，钙钛矿/异质结财产化加快推进。沉点保举【迈为股份】【晶盛机电】【奥特维】【高测股份】。

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2025-12-11 05:30